《金融》國泰臺大產學團隊下修今明年經濟成長率預估至3%、2.3%

《金融》國泰臺大產學團隊下修今明年經濟成長率預估至3%、2.3%

該團隊認爲,全球央行收緊貨幣政策將拖累全球景氣進一步放緩,電子業持續面臨庫存去化之壓力,加上需求疲軟、外需改善有限,投資將連帶下滑,下修2023年臺灣經濟成長率預估值至2.3%。觀察主要分項表現,全球高利率環境可能壓抑需求進一步下滑,廠商持續調整庫存並遞延投資,出口、投資仍不樂觀,惟民間消費基期低且疫後消費需求提振,臺灣經濟成長率預期仍可保二。

而主要央行加速升息抑制需求,加重廠商去化庫存壓力,且大陸大幅鬆綁防疫措施,短期內將面臨確診病例暴增挑戰,增添臺灣出口與投資不確定性,評估2023年第一季臺灣經濟氣候將呈現象徵景氣衰退的「雨」,出現機率將在40%以上。

隨着美國通膨出現觸頂跡象,Fed升息速度放慢,加上大陸動態清零將提早退場,激勵風險偏好轉強,非美貨幣止貶回升,近期美、歐、大陸及新興亞洲金融情勢指數小幅改善,但仍處相對緊縮水準。

阴错阳差

臺灣央行於12月升息半碼,但未調升存準率,主要考量貨幣市場資金偏緊,該團隊研判Fed放慢升息步伐,臺灣通膨應可於明年第一季底降至2%,景氣下行風險增加,上半年臺灣央行或有機會停止升息。不過,考量臺灣政策利率較低,且先前升息步伐溫和,除非金融面衝擊過大,否則應無降息必要。

来者不拒才是人本色

今年10-11月得益於臺幣貶值、長短利差擴大與臺股反彈影響,臺灣金融情勢指數(FCI)回升至「寬鬆」區間。評估今年12月及明年第一季,景氣溫和衰退風險可能不利金融市場表現,預期金融情勢指數將溫和偏緊,惟仍處「趨向寬鬆」,不致落入緊縮狀態。

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